WWW.METODICHKA.X-PDF.RU
БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА - Методические указания, пособия
 


Pages:   || 2 |

«СТРАТЕГИЧЕСКИЙ МЕНЕДЖМЕНТ И РЕАЛЬНЫЕ ОПЦИОНЫ Методические указания Ухта, УГТУ, 2015 УДК 721:33 (075.8) ББК 65 я7+85.11 я7 М 13 Мазурина, Е. В. М 13 Стратегический менеджмент и реальные ...»

-- [ Страница 1 ] --

МИНОБРНАУКИ РОССИИ

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Ухтинский государственный технический университет»

(УГТУ)

СТРАТЕГИЧЕСКИЙ МЕНЕДЖМЕНТ

И РЕАЛЬНЫЕ ОПЦИОНЫ

Методические указания

Ухта, УГТУ, 2015

УДК 721:33 (075.8)

ББК 65 я7+85.11 я7

М 13

Мазурина, Е. В.

М 13 Стратегический менеджмент и реальные опционы [Текст] : метод. указания / Е. В. Мазурина. – Ухта : УГТУ, 2015. – 35 с.

Методические указания предназначены для магистров направления 080200 Менеджмент для применения на практических занятиях и самостоятельной работы при изучении управленческих дисциплин «Стратегический менеджмент и реальные опционы в нефтегазовой отрасли» для студентов очной формы обучения, обучающихся по направлению подготовки 080200.68 Менеджмент.

Методические указания ставят целью реализовать задачу использования в учебном процессе активных и интерактивных методов обучения, облегчить понимание основ стратегического менеджмента и оценки методом реальных опционов путём рассмотрения и анализа их действия на практике.

Методические указания содержат структурированные задания по девяти основным темам изучаемого курса, а также глоссарий.

УДК 721:33 (075.8) ББК 65 я7+85.11 я7 Методические указания рассмотрены и одобрены на заседании кафедры менеджмента от 28.01.2015 г., протокол №6.

Рецензент: Н. И. Климочкина, доцент кафедры менеджмента, к.э.н.

Корректор: А. Ю. Васина. Технический редактор: Л. П. Коровкина.

В методических указаниях учтены предложения и замечания рецензента.

План 2015 г., позиция 164.

Подписано в печать 31.03.2015 г. Компьютерный набор.

Объём 35 с. Тираж 100 экз. Заказ №294.

© Ухтинский государственный технический университет, 2015 169300, Республика Коми, г. Ухта, Первомайская, д. 13.

Типография УГТУ.

169300, Республика Коми, г. Ухта, Октябрьская, д. 13.

ВВЕДЕНИЕ

Дисциплина «Стратегический менеджмент и реальные опционы в нефтегазовой отрасли» относится к вариативной части программы базового цикла подготовки магистров по направлению 080200 «Производственный менеджмент в топливноэнергетическом комплексе» и предназначена для организационно-управленческой подготовки магистров. Цель курса состоит в том, чтобы дать подход к стратегическому менеджменту на базе теории реальных опционов, который является возможностью менеджера использовать гибкость, встроенную в инвестиционный проект в настоящем секторе экономике на примере топливно-энергетического комплекса (ТЭК). Использование реальных опционов является современным способом активного менеджмента. В курсе рассматривается аксиомы, законы и принципы современного стратегического менеджмента, а также изучаются вопросы из теории реальных опционов. Усвоение данной дисциплины опирается на труды отечественных и зарубежных учёных в области стратегического менеджмента, научные статьи в данной отрасли знаний.

В процессе изучения дисциплины «Стратегический менеджмент и реальные опционы в нефтегазовой отрасли» магистры приобретают следующие компетенции в части соответствующих знаний по предмету, умений по применению полученных знаний, а также владения методами и навыками работы в области стратегического менеджмента.

Таким образом, в результате освоения данного курса обучающийся должен:

Знать:

1. Основы стратегического менеджмента, оценки реальных опционов, детерминанты ценности опциона, понятия реального опциона, неопределённости, встроенной гибкости инвестиционного проекта, современные способы активного управления проектными рисками.

2. Теоретические и практические основы в области оценки стоимости, как отдельного инвестиционного проекта нефтегазовой отрасли, так и компании в целом методом реальных опционов;

3. Модели оценки опционов: построение биномиального дерева (двоичные деревья альтернатив), использование формулы Блэка-Шоулза;

4. Особенности современного законодательства в сфере нефтегазодобычи, учитываемых для адаптации технического инструментария оценки опциона природных ресурсов применительно к условиям отечественного недропользования.

Уметь:





1. Вербально проектировать реальные опционы. Строить двоичные деревьев альтернатив и анализировать полученные результаты;

2. Применять методы оценки стоимости проекта или компании в целом методом реальных опционов;

3. Оценивать целесообразность использования метода оценки активов компании с помощью реальных опционов применительно для каждой конкретной ситуации;

4. Критически анализировать варианты управленческих решений в области инвестиционной политики нефтегазовых компаний в условиях высокой степени неопределённости внешней и внутренней сред в отрасли;

5. Разрабатывать и обосновать предложения по эффективному проектному управлению с учётом особенностей встроенных в проект реальных опционов.

Владеть:

1. Навыками оценки встроенной гибкости в проектах ТЭК с позиции стратегического развития компании;

2. Применять технику оценки проектов или компании в целом методом реальных опционов как с помощью модели Блэка-Шоулза, так и посредством построения биномиальных деревьев;

3. Навыками принятия решений с помощью построения и анализа дерева альтернатив в отношении активов нефтегазовой компании.

Ключевым залогом, способствующим успешному закреплению материала дисциплины, является самостоятельная работа слушателя по курсу, а также активное участие в практических занятиях.

Данные методические указания содержат основные вопросы, необходимые для усвоения дисциплины, ситуационные задания, тесты и задачи, а также список рекомендуемой литературы для подготовки к практическим занятиям.

1. СТРУКТУРА ДИСЦИПЛИНЫ «СТРАТЕГИЧЕСКИЙ МЕНЕДЖМЕНТ

И РЕАЛЬНЫЕ ОПЦИОНЫ В НЕФТЕГАЗОВОЙ ОТРАСЛИ»

Текущий контроль включает в себя контроль знаний студентов на каждом практическом занятии путём подготовки к основным вопросам, решения тестов и задач по модулям и темам дисциплины. Ежемесячный контроль включает тестовый контроль знаний студентов по каждой теме дисциплины, контроль выполнения домашних заданий, осуществляемый в форме индивидуальных консультаций и проверки заданий, предложенных для самостоятельной работы.

Рубежный контроль осуществляется посредством выполнения контрольных работ на практических занятиях. Итоговый контроль осуществляется приёмом экзамена по дисциплине.

Текущая самостоятельная работа студентов (СРС) предусматривает работу с лекционным материалом, поиск и обзор электронных источников информации; выполнение домашних заданий; реферирование литературы по темам, вынесенным на самостоятельную проработку; углублённую подготовку к практическим занятиям.

Уровень освоения дисциплины должен соответствовать усвоению 100% дидактических единиц.

Общая трудоёмкость дисциплины составляет 4 зачётных единицы или 144 часа.

–  –  –

Дисциплины модуля, на которые опирается содержание данной учебной дисциплины: менеджмент, методы принятия управленческих решений, стратегический менеджмент, экономико-математические методы, теория вероятностей и математическая статистика, теория игр, корпоративное управление.

Дисциплины модуля, для которых содержание данной учебной дисциплины выступает опорой: инновационный менеджмент, оценка эффективности инвестиционных проектов нефтегазовых компаний, современный стратегический анализ, дипломное проектирование.

2. СОДЕРЖАНИЕ ПРАКТИЧЕСКИХ ЗАНЯТИЙ ПО КУРСУ

Тема 1. Стратегический менеджмент и принятие решений об инвестировании в условиях неопределённости.

Задание: Подготовить ответы на вопросы:

1. Современные представления о проекте в стратегическом менеджменте.

2. Понятие «инвестиционная стратегия» и методы её реализации.

3. История возникновения термина «реальный опцион» и его развитие.

4. Уровни неопределённости и выбор стратегии управления.

Контрольные тестовые задания по теме 1

1. Тест 1. Инвестиционная стратегия – это…

а) метод управления средствами компании, целью которого является достижение прироста её капитала;

б) система долгосрочных целей инвестиционной деятельности предприятия, определяемых общими задачами его развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения;

в) формирование системы финансовых мер для достижения долгосрочных стратегических целей бизнеса через комбинирование неизменных параметров инвестиционного проекта или бизнеса;

г) ответы а, б – верны;

д) ответы а, в – верны;

е) ответы б, в – верны;

ж) все ответы верны.

Тест 2. Неопределённость – это… а) отсутствие или недостаток определённости;

б) возможность наступления событий, которые приводят к негативным последствиям, для которых заданы распределения вероятностей различных исходов;

в) многовариантность будущего развития, т. е. с неоднозначность исхода, при этом решения принимаются в условиях отсутствия достоверной информации;

г) ответы а, б – верны;

д) ответы а, в – верны;

е) ответы б, в – верны;

ж) все ответы верны.

Тест 3. Реальный опцион – это…

а) право, но не обязанность, принять какое-либо управленческое решение, относящееся к функционированию компании;

б) ценные бумаги, дающие инвестору право купить или продать другие ценные бумаги или иные активы по специально оговорённой цене в течение определённого срока;

в) любые вещественные активы, такие, как драгоценные металлы и камни, стратегическое сырье, коллекционные предметы, а также недвижимость или имущество привязанное к земле и приносящее доход;

г) ответы а, б – верны;

д) ответы а, в – верны;

е) ответы б, в – верны;

ж) все ответы верны.

Форма контроля: групповая беседа, проверка решения тестов.

Литература: [1, 2, 9, 13].

Тема 2. Методы учёта неопределённости среды.

Детерминанты ценности опциона

Задание: Подготовить ответы на вопросы:

1. Проблемы принятия управленческих решений в условиях неопределённости.

2. Перечислите основные принципы ценообразования на опционы.

3. Поясните на примере взаимосвязь между понятиями «реальный опцион» и «управление риском».

4. Перечислите методы учёта неопределённости внешней и внутренней среды при управлении бизнесом.

5. Дайте понятие основ оценки опционов.

6. Что такое «детерминанты ценности опциона»?

7. Как меняется стоимость опциона при изменении следующих параметров: текущая стоимость базового актива, дисперсия стоимости базового актива, дивиденды, выплачиваемые по базовому активу, цена исполнения опциона, срок до истечения времени действия опциона, безрисковая процентная ставка, соответствующая продолжительности жизни опциона?

Контрольные тестовые задания по теме 2

Тест 1. Допущения, применяемые при оценке стоимости реального опциона:

а) лежащий в основе опциона базовый актив не торгуется, следовательно, арбитраж невозможен;

б) базовый актив торгуется, следовательно, существует возможность арбитража;

в) цена актива изменяется непрерывно;

г) цена актива не меняется;

д) дисперсия известна и не меняется в течение срока жизни опциона;

е) дисперсия не известна и может изменяться в течение срока жизни опциона;

ж) ответы а, в, д;

з) ответы б, г, е;

и) ответы а, г, д;

к) ответы б, в, е;

л) ответы а, в, д;

м) ответы б, г, е.

Тест 2. Детерминанты ценности опциона – это …

а) текущая стоимость базового актива;

б) дисперсия стоимости базового актива;

в) дивиденды, выплачиваемые по базовому активу;

г) цена исполнения опциона;

д) срок до истечения времени действия опциона;

е) безрисковая процентная ставка;

ж) все ответы верны.

Тест 3. При определении цены опциона нужно учитывать:

а) текущую стоимость базового актива;

б) время до истечения опциона;

в) текущую волатильность;

г) ответы а, б – верны;

д) ответы а, в – верны;

е) ответы б, в – верны;

ж) все ответы верны.

Форма контроля: групповая беседа, проверка решения тестов.

Литература: [3, 7, 16].

Тема 3. Базисные понятия теории опционов.

Реальные опционы в менеджменте

Задание: Подготовить ответы на вопросы:

1. Теоретические основы метода реальных опционов.

2. Классические подходы и методы оценки проектов.

3. Развитие теории реальных опционов.

4. Место метода реальных опционов в системе подходов и методов оценки.

Контрольные тестовые задания по теме 3

Тест 1. Целью анализа инвестиционного проекта в опционном ракурсе является:

а) изучение наиболее вероятного или усреднённого сценария;

б) выявление переломных точек, которые предполагают наличие двух вариантов развития инвестиционного проекта;

в) ответы а и б.

Задание 2. Рассматривается инвестиционный проект по производству нового товара, предусматривающий первоначальные инвестиции в размере 1600 млн руб.

Ожидается что денежный поток, формируемый в последующие годы проектом составит 200 млн руб./год. Однако абсолютно не ясно, как рынок воспримет новый продукт и с равной долей вероятности чистый доход проекта может составлять как 300 млн руб./год, так и 100 млн руб./год. Затраты на капитал определены в размере 10%. Определите NPV проекта традиционным методом (дисконтирование строго детерминированных денежных потоков) и с учётом опциона на отсрочку на 1 год (таков срок рассевания неопределённости в отношении ситуации на рынке), а также рассчитайте стоимость данного «колл» опциона.

Задание 3. Изменив в предыдущей задаче вероятный чистый доход проекта с 300 млн руб.

/год на 400 млн руб./год и со 100 млн руб./год до 0 млн руб./год. Рассчитайте на сколько вырастет стоимость такого «колл» опциона по сравнению с прежним «колл» опционом.

Форма контроля: групповая беседа, проверка решения ситуационных задач, тестов.

Литература: [3, 4, 7, 9].

Тема 4. Встроенная гибкость инвестиционного проекта.

Стратегические инвестиции

Задание: Подготовить ответы на вопросы:

1. Дайте понятие встроенной гибкости инвестиционного проекта.

2. Поясните на примерах механизм осуществления и оценки следующих разновидностей стратегических инвестиций со встроенными реальными опционами:

последовательные инвестиции;

возможность прекращения и приостановки проекта;

возможность варьирования объёмов;

возможность диверсификации производства (увеличение разнообразия и изменение технологии производимой продукции).

Контрольные тестовые задания по теме 4 Тест 1. Стратегические инвестиции – это …

а) инвестиции, направленные на создание новых предприятий, новых производств либо приобретение целостных имущественных комплексов в иной сфере деятельности, в иных регионах и т. п.;

б) инвестиции, направленные на расширение действующих предприятий, создание новых предприятий и производств в той же, что и ранее сфере деятельности, том же регионе и т. п;

в) инвестиции, призванные поддерживать воспроизводственный процесс и связанные с вложениями по замене основных средств, проведению различных видов капитального ремонта с пополнением запасов материальных и оборотных активов;

г) ответы а, б – верны;

д) ответы а, в – верны;

е) ответы б, в – верны;

ж) все ответы верны.

Тест 2. Управленческая гибкость ценна, когда:

а) присутствует высокая неопределённость в будущем, велика вероятность получения новой информации с течением времени;

б) велика степень управленческой гибкости, позволяя менеджерам своевременно и адекватно реагировать на новую информацию;

в) NPV проекта в отсутствии гибкости близка к нулю;

г) проект не обладает ни явными достоинствами, ни очевидными недостатками, при его осуществлении требуется применение управленческой гибкости;

д) высокая цена привлекаемого капитала для реализации проекта;

е) ответы а, б, в, г – верны;

ж) ответы а, б, г, д – верны;

з) все ответы верны.

Форма контроля: групповая беседа, проверка решения тестов Литература: [3, 4, 5, 6, 9].

Тема 5. Оценка опциона с биномиальной модели

Задание: Подготовить ответы на вопросы:

1. Поясните механизм построения двоичных деревьев альтернатив.

2. Построение хеджирующего портфеля.

3. Дайте определение понятию «портфель-реплика».

4. Что такое риск-нейтральные вероятности?

Контрольные тестовые задания по теме 5

Тест 1. В основе биномиальной модели лежат ограничения:

а) в одном интервале времени могут быть только два варианта развития событий (оптимистичный и пессимистичный);

б) в одном интервале времени могут быть несколько вариантов развития событий;

в) инвесторы нейтрально относятся к риску;

г) инвесторы склонны к риску;

д) ответы а, в;

е) ответы б, г;

ж) ответы а, г;

з) ответы б, в.

Тест 2. Создание репликативного портфеля подразумевает:

а) использование комбинации безрискового актива и рассматриваемого актива для моделирования движения цены опциона;

б) применение правила арбитража;

в) стоимость репликативного портфеля должна быть равна стоимости опциона;

г) все ответы верны;

д) ответы а, б – верны;

е) ответы б, в – верны;

ж) ответы а, в – верны.

Форма контроля: групповая беседа, проверка решения тестов и задач.

Литература: [4, 5, 7, 9].

Тема 6. Оценка стоимости опциона с использованием формулы Блэка-Шоулза

Задание: Подготовить ответы на вопросы:

1. Модель Блэка-Шоулза для оценки «колл-опциона».

2. Модель Блэка-Шоулза для оценки «пут-опциона».

3. Взаимосвязь стоимости колл- и пут- опционов.

4. Перечислите основные параметры ограниченности модели БлэкаШоулза.

5. Какие способы учёта дивидендных выплат применяются при использовании модели Блэка-Шоулза.

Контрольные тестовые задания по теме 6 Тест 1. Согласно формуле Блэка-Шоулза цена реального опциона тем выше, чем:

а) выше приведённая стоимость денежных потоков;

б) ниже приведённая стоимость денежных потоков;

в) ниже затраты на осуществление проекта;

г) выше затраты на осуществление проекта;

д) больше времени до истечения срока реализации опциона;

е) меньше времени до истечения срока реализации опциона;

ж) больше степень неопределённости;

з) меньше степень неопределённости;

и) ответы а, в, д, ж;

к) ответы б, г, е, з;

л) ответы а, г, д, з;

м) ответы б, в, е, ж;

н) ответы а, в, д, з;

о) ответы б, г, е, ж.

Тест 2. В основе модели Блэка-Шоулза лежат следующие ограничения:

а) оцениваемый актив должен быть ликвидным (необходимо наличие рынка для оцениваемого актива);

б) ликвидность актива (наличие рынка) не является обязательным условием;

в) изменчивость цены актива остаётся одинаковой (т.е. не происходит резких скачков цен);

–  –  –

Форма контроля: групповая беседа, проверка решения тестов, задач.

Литература: [7, 9, 11, 16].

Тема 7. Реальные опционы в различных разделах менеджмента.

Практика нефтегазовых компаний

Задание: Подготовить ответы на вопросы:

1. Реальные опционы и стратегическое управление.

2. Поясните, как изменилась парадигма менеджмента в связи с появлением и применением теории реальных опционов.

3. Проведите сравнительный анализ метода дисконтирования денежных потоков и метода реальных опционов.

4. Расскажите об использовании метода реальных опционов при оценке стоимости активов в нефтегазовой сфере.

Контрольные ситуационные задания по теме 7 Задание 1. Неудача компании «Apple» в середине 1990-х годов. В это время компьютеры Macintosh (которые были представлены в 1984 году) уже не могли составлять серьёзную конкуренцию IBM-совместимым ПК. Однако инженерами «Apple» были разработаны первые карманные ПК – Apple Newton, которым были свойственны все современные черты: беспроводное соединение к стационарному ПК и Интернету, программное обеспечение, возможность распознавания текста, написанного пользователем на экране с помощью специального пера и т. п. За период с 1993 по 1998 годы было создано несколько модификаций данного КПК. Однако период любопытства потребителей быстро сменил провал в объёмах продаж. Хотя Apple Newton (официальное название устройства MessagePad, название Newton было закреплено за операционной системой) и производился в течение шести лет, он никогда не имел ожидавшегося успеха на рынке. Это приписывается двум основным причинам: высокая цена устройства (которая поднялась до 1000 долл. во время появления моделей 2000 и 2100), а также его размеры (они не проходили тест на «карманность» — устройство не помещалось в обычный карман плаща, рубашки или брюк). Критики также ругали распознавание рукописного ввода. Эти проблемы сказались на репутации продукта в глазах широкой публики. КПК так и оставались бы нишевым продуктом (товаром с очень маленьким спросом), если бы не появление в 1996 году Palm Pilot, который вышел на рынок незадолго до того, как прекратилось производство Newton. Palm Pilot в небольшом и более тонком корпусе, с меньшей ценой и более устойчивой системой распознавания ввода «Граффити» (впервые она появилась как программный пакет для Newton), оказался способным восстановить рынок КПК после коммерческого провала MessagePad. Объясните провал Apple Newton с позиции опционного анализа (опциона ожидания)?

Задание 2. К концу 1990-х годов дела Apple резко ухудшились, к 1997 году убытки за два года составили $1,86 млрд.

Ситуация изменилась с возвращением в 1997 году Джобса. Apple стала постепенно открывать для себя новые, не связанные непосредственно с компьютерной техникой, рынки. В 2001 году компания представила аудиоплеер iPod, быстро приобрётший популярность, а в 2007 году вышла на рынок мобильной телефонии с сенсорным смартфоном iPhone. В 2010 году на рынок был выпущен планшетный компьютер iPad. Производство этих новинок, пользовавшихся высоким спросом по всему миру, кардинальным образом улучшило финансовое положение Apple, принося компании рекордную прибыль. В начале августа 2011 года Apple стала самой дорогой компанией мира по рыночной капитализации ($338,8 млрд на 10 августа), обогнав нефтяную компанию ExxonMobil. Как можно объяснить такой резкий успех коммерческих проектов Apple, базируя доводы на теории реальных опционов.

Задание 3. Инвестор владеет участком земли, на котором возможна постройка здания с шестью или девятью офисными помещениями.

Затраты на одно офисное помещение в случае постройки здания для шести офисов составляет 80 млн. руб. и 90 млн руб. в случае постройки здания для девяти офисов. Затраты не зависят от того, начнётся строительство в данном году или следующем. Сегодняшняя рыночная цена каждого офиса составляет 100 млн руб. Годовая ставка аренды офиса составляет 8 млн руб., а годовая безрисковая процентная ставка равна 12%. Если в следующем году на рынке сложится благоприятная обстановка, каждый офис можно будет продать за 120 млн руб.; если условия будут неблагоприятными, рыночная цена офиса составит лишь 90 млн руб. Какова ценность данного участка земли, определяемая с позиции «реального опциона»?

Форма контроля: групповая беседа, ситуационный анализ, проверка решения задач.

Литература: [6, 7, 8, 10, 11, 14, 17].

Тема 8. Особенности учёта встроенных реальных опционов в активах и пассивах компании

Задание: Подготовить ответы на вопросы:

1. Расскажите о систематике реальных опционов.

2. Принцип обоснования ценности опциона на отказ (прекращение проекта, выход из бизнеса). Проиллюстрируйте на примерах.

3. Покажите на примере опцион на отсрочку.

4. Принцип обоснования ценности опциона на расширение или сокращение.

5. Принцип обоснования ценности сложных (составных) и радужных (арочных) опционов.

6. Оценка патентов как колл-опционов.

7. Оценка компании, владеющей патентами.

8. Оценка собственного капитала предприятия как опциона.

Контрольные тестовые и ситуационные задания по теме 8

Тест 1. Опцион на сокращение:

а) обусловлен тем, что будущие расходы проекта равнозначны цене исполнения опциона;

б) предусматривает возможность сокращение масштабов проекта;

в) формально эквивалентен американскому «пут» опциону;

г) формально эквивалентен американскому «колл» опциону;

д) ответы а, б, г – верны;

е) ответы а, б, в – верны;

ж) ответы а, в – верны;

з) все ответы верны.

Тест 2. «Радужные» («арочные») опционы:

а) имеют множественные источники неопределённости;

б) представляет собой опцион на опцион;

в) характерны инвестициям со снижающейся степенью неопределённости по одним факторам и возрастающей – по другим (программы НИОКР или проекты освоения углеводородных недр);

г) обусловлен наличием ликвидационной стоимости проекта, образующей нижний предел его стоимости;

е) ответы а, в – верны;

ж) ответы а, б, в – верны;

з) все ответы верны.

Тест 3. Опцион на расширение:

а) обусловлен наличием ликвидационной стоимости проекта, образующей нижний предел его стоимости;

б) предусматривает возможность расширения масштабов проекта;

в) формально эквивалентен американскому «пут» опциону;

г) формально эквивалентен американскому «колл» опциону;

д) ответы а, б – верны;

е) ответы б, г – верны;

ж) все ответы верны.

Тест 4. Сложные опционы:

а) представляет собой опцион на опцион;

б) характерны поэтапным инвестициям (программы НИОКР или программы поглощений, если первоначальные инвестиции рассматриваются как база для последующих поглощений);

в) формально эквивалентен только американскому «пут» опциону;

г) формально эквивалентен только американскому «колл» опциону;

д) ответы а, б – верны;

е) ответы б, в – верны;

ж) ответы б, г - верны.

Тест 5. Опцион на прекращение проекта / выход из бизнеса:

а) обусловлен наличием ликвидационной стоимости проекта, образующей нижний предел его стоимости;

б) предусматривает возможность отказа от реализации проекта на какомлибо этапе;

в) формально эквивалентен американскому «пут» опциону;

г) формально эквивалентен американскому «колл» опциону;

д) ответы б, в – верны;

е) ответы а, б, в – верны;

ж) ответы а, б, г, - верны;

з) все ответы верны.

Задание 6. Девелоперская фирма рассматривает проект строительства небольшой гостиницы на 80 номеров (1-ый корпус).

Рядом с полученным фирмой участком находится застройка, которая может быть снесена и площадь использована под строительство второго корпуса. Таким образом, особенностью данного проекта является возможность пристроить к первому корпусу гостиницы второй корпус. Проектанты оценивают его потенциальный объём в 130 дополнительных номеров (2-ой корпус). В случае строительства второго корпуса использование суммарного участка окажется более эффективным: не нужно заботиться о дополнительных технических площадях, так как площади, обустраиваемые в составе первой очереди проекта, будут работать на два корпуса одновременно. Это позволит получить прирост ЧДД от работы 2-го корпуса по сравнению с 1-ым помимо ЧДД сопоставимого с ростом объёма обслуживания – 2 млрд руб. дополнительно. Решение о строительстве второго корпуса будет принято в случае, если реализация первого этапа окажется экономически успешной. Рассчитайте стоимость опциона на расширение при следующих исходных данных:

–  –  –

Форма контроля: групповая беседа, проверка решения тестов Литература: [7, 9, 12, 15].

Тема 9. Оценка проекта освоения недр на основе реальных опционов.

Задание: Подготовить ответы на вопросы:

1. Опцион освоения природных ресурсов: неразработанные запасы как опционы.

2. Различные источники неопределённости при оценке освоения природных ресурсов.

3. Какие необходимы исходные данные для оценки опциона природных ресурсов с использованием модели Блэка-Шоулза?

Контрольные ситуационные задания по теме 9 Задание 1. У крупной нефтегазовой компании имеется лицензия на обширное газовое месторождение, 60% запасов которого изучены и 40% – предполагаемые. Руководство компании должно принять решение: приступить к разработке месторождения прямо сейчас или полностью завершить комплекс геологоразведочных работ (ГРР). Принятие решения о немедленном освоении позволит получать поток денежных средств значительно раньше, и, тем самым, добавит компании свободных денег и стоимости. При этом поспешное освоение может обернуться дорогостоящей ошибкой, связанной с оценкой запасов и многомиллиардным вложением в перерабатывающие и транспортные мощности. Ведь если запасов окажется больше – мощности оборудования не хватит, меньше – впустую потраченные средства. Рассчитайте чистый дисконтированный доход проекта, используя стандартную методику оценки исходя из исходных данных таблицы. Затем постройте дерево решений проекта, выделите «узлы» принятия решений, а также «узлы» событий (неопределённые исходы), которые позволят оценить ценность управленческой гибкости данного проекта освоения недр и принять соответствующее управленческое решение (немедленная разработка месторождения, добыча УВ после 1-го, 2-го года ГРР или по завершении полного комплекса ГРР, т. е. после 3-го года ГРР).

Исходные данные для оценки ЧДД и ценности управленческой гибкости проекта освоения газового месторождения.

Параметр Значение, млн руб.

Капитальные вложения в освоение недр, в т. ч.: 500

- ГРР (по 15 млн руб. в 1-ый и 2-ой годы и 20 млн руб.

–  –  –

Задание 2. Нефтедобывающее предприятие собирается начать осваивать новый участок углеводородных недр.

Период проведения ГРР рассчитан на два года.

Начальные инвестиции в размере 5 млрд руб. необходимы на первом этапе ГРР (проведение 3D-сейсмики и бурение поисковой скважины), который длится год.

Ещё 20 млрд руб. необходимо инвестировать через год – бурение разведочной и эксплуатационных скважин. Ожидается, что денежные потоки от продажи УВ начнут поступать в распоряжение предприятия с начала третьего года реализации проекта. Однако в настоящее время трудно определить, будут ли геологоразведочные работы успешны. Вероятность позитивного развития событий (ожидаемый доход за весь рассматриваемый период приведённые к третьему году составит 35 млрд руб.) составляет 75%, а негативного (предполагаемый доход – 4 млрд руб.) – 25%. Рассчитайте NPV проекта используя стандартный подход при требуемой норме доходности равной 15% и с помощью метода реальных опционов, рассматривая опцион на отказ. Оцените стоимость опциона на отказ данного проекта освоения недр.

Форма контроля: групповая беседа, проверка решения задач и разбора ситуационных заданий Литература: [7, 8, 10, 11, 14].

3. ГЛОССАРИЙ Американский опцион – опцион, который может быть предъявлен к исполнению в любое время до окончания срока обращения опциона.

Аннуитет – равные по размеру платежи или поступления денежных средств, осуществляемых через равные промежутки времени по одинаковой ставке процента.

Безрисковая норма доходности – норма доходности, учитывающая только инфляцию и альтернативную доходность.

Базисный актив – актив, который поставляется или стоимость, которого является базой для расчёта контрактов. Базовым активом могут выступать акции, облигации, фондовые индексы, товары, валюты и т. д.

Бета – мера риска инвестиций по отношению к рынку, оценивает чувствительность цен акций к фондовому индексу. Значение коэффициента больше нуля говорит о положительной корреляции между ценой данной акции и индексом, т. е. рост индекса, равно как и его падение сопровождается ростом или падением цены акции.

Будущая стоимость денег – сумма средств, в которую инвестируемые в текущий момент средства превратятся через определённый период времени в результате наращения первоначальной суммы.

Валютный риск – риск, связанный с возможностью неблагоприятного изменения валютного курса.

Венчурное финансирование – финансирование инвестиций в новые сферы деятельности, связанное с большим риском, в расчёте на получение значительной прибыли.

Внутренняя норма доходности – показатель коммерческой эффективности инвестиций, равный норме дисконта, при которой интегральный экономический эффект равен нулю.

Волатильность историческая – характеристика поведения и амплитуды колебаний рыночной цены в прошлом.

Волатильность ожидаемая – прогноз в отношении степени неустойчивости рыночной цены в будущем.

Встроенный опцион – опцион, встроенный в другие ценные бумаги (применительно к реальным опционам – в проекты). Различают явно и неявно встроенные опционы.

Дата оценки – дата, на которую анализируется состояние позиции с целью определения теоретической прибыли или убытков.

Дивиденд – часть прибыли акционерного общества, ежегодно распределяемая между акционерами в соответствии с количеством (суммой) и видом акций, находящихся в их владении.

Дисперсия – показатель, используемый для количественной оценки рисков, если имеется закон распределения случайной величины. Характеризует отклонение значений случайной величины от их среднего значения, возведённого в квадрат.

Жизненный цикл инвестиционного проекта – период времени, в течение которого реализуются цели, поставленные в проекте. Включает три основных этапа: прединвестиционный этап, этап инвестирования, этап эксплуатации созданных объектов.

Заёмные источники финансирования инвестиций – денежные ресурсы, полученные на определённый срок и подлежащие возврату с уплатой процента.

Включают в себя займы, кредиты, субсидии, кредиторскую задолженность (задолженность перед поставщиками, персоналом, бюджетом и т. д.).

Зарубежные инвестиции – вложения средств в объекты инвестирования, размещённые вне территориальных пределов данной страны.

Затраты – стоимость потребляемых в производственной деятельности ресурсов. Выделяют капитальные затраты (по осуществлению капитальных вложений, приобретению долгосрочных активов) и текущие затраты, связанные с производством и реализацией.

Инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Инвестиции в нематериальные активы (интеллектуальные инвестиции) – вложение средств в научные исследования, подготовку кадров, приобретение нематериальных активов.

Инвестиционная деятельность – вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Инвестиционная инфраструктура – совокупность институтов, осуществляющих мобилизацию инвестиционных ресурсов с последующим их размещением среди потребителей инвестиций.

Инвестиционная компания – финансово-кредитный институт, представленный объединением (корпорацией, финансовой группой, холдинговой, финансовой компанией), осуществляющий операции с ценными бумагами.

Инвестиционная политика – комплекс мероприятий по организации и управлению инвестиционной деятельностью, направленных на обеспечение оптимальных объёмов и структуры инвестиционных активов, рост их прибыльности при допустимом уровне риска.

Инвестиционная привлекательность – обобщающая характеристика преимуществ и недостатков инвестирования отдельных направлений, объектов с позиций инвестора. Оценка инвестиционной привлекательности осуществляется применительно к стране, отрасли, региону, предприятию, отдельному проекту.

Инвестиционное предложение – совокупность объектов инвестирования во всех формах: вновь создаваемые и реконструируемые основные фонды, оборотные средства, ценные бумаги, научно-техническая продукция, имущественные и интеллектуальные права и др.

Инвестиционные институты – профессиональные организации или физические лица, которые осуществляют деятельность на рынке ценных бумаг как исключительную, то есть не допускающую совмещения с другими видами деятельности. К инвестиционным институтам относят инвестиционные банки, инвестиционные компании и фонды, а также фондовые биржи, инвестиционных брокеров, дилеров, консультантов и др.

Инвестиционный банк – кредитно-финансовый институт, специализирующийся на предоставлении услуг, связанных с инвестиционной деятельностью: долгосрочное кредитование, выпуск и размещение акций, облигаций, других ценных бумаг, а также обслуживание и участие в эмиссионноучредительской деятельности нефинансовых компаний.

Инвестиционный климат – обобщающая характеристика совокупности социальных, экономических, организационных, правовых, политических и иных условий, определяющих привлекательность и целесообразность инвестирования в экономику страны (региона).

Инвестиционный кредит – кредит, предоставляемый на инвестиционные цели.

Инвестиционный портфель – сформированная в соответствии с определённой целью совокупность вложений в инвестиционные объекты.

Инвестиционный потенциал – упорядоченная количественная и качественная совокупность инвестиционных ресурсов: материально-технических, финансовых, информационных, трудовых, интеллектуальных и т. д.

Инвестиционный проект – обоснование экономической целесообразности, объёма и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утверждёнными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций.

Инвестиционный риск – вероятность возникновения экономических потерь в виде утраты капитала или дохода в связи с неопределённостью условий инвестиционной деятельности.

Инвестиционный рынок – совокупность экономических отношений, форма взаимодействия субъектов инвестиционной деятельности, представляющих инвестиционный спрос и инвестиционное предложение. Характеризуется определённым соотношением спроса, предложения, уровнем цен, конкуренции и объёмами реализации.

Инвестиционный спрос – потребность хозяйственных субъектов в инвестиционных ресурсах. Может быть потенциальным и реальным. Потенциальный инвестиционный спрос отражает величину аккумулированного экономическими субъектами дохода, который может быть направлен на инвестирование. Реальный инвестиционный спрос характеризует действительную потребность хозяйственных субъектов в инвестировании и представляет собой инвестиционные ресурсы, которые непосредственно предназначены для инвестиционных целей.

Инвестиционный фонд – организация, основанная в форме акционерного общества, которая осуществляет деятельность на рынке ценных бумаг как исключительную, то есть не допускающую её совмещения с другими видами деятельности.

Инвестор – субъект инвестиционной деятельности, осуществляющий вложение средств в объекты инвестирования.

Индекс доходности затрат – показатель коммерческой эффективности инвестиций, рассчитываемый как отношение суммы притоков средств (накопленных поступлений) к сумме оттоков средств (накопленным платежам).

Индекс доходности дисконтированных затрат – показатель коммерческой эффективности инвестиций, рассчитываемый как отношение суммы дисконтированных притоков средств (накопленных поступлений) к сумме дисконтированных оттоков средств (накопленным платежам).

Индекс доходности инвестиций – показатель коммерческой эффективности инвестиций, рассчитываемый как увеличенное на единицу отношение экономического эффекта к накопленному объёму инвестиций.

Индекс доходности дисконтированных инвестиций – показатель коммерческой эффективности инвестиций, рассчитываемый как увеличенное на единицу отношение ИЭЭ к накопленному дисконтированному объёму инвестиций.

Инновационные инвестиции – инвестиции, осуществляемые в целях внедрения научно-технических достижений в экономику.

Иностранные инвестиции – вложения иностранных граждан, фирм, организаций, государств в различные виды предпринимательской деятельности на территории зарубежного государства в целях получения прибыли или иного полезного эффекта.

Интегральный экономический эффект (чистый дисконтированный доход) – показатель коммерческой эффективности, рассчитываемый как сумма экономических эффектов за расчётный период, дисконтированных к началу первого шага.

Ипотечный кредит – кредит, обеспечением которого служит залог недвижимого имущества.

Инфляция – повышение общего (среднего) уровня цен с течением времени.

Историческая волатильность – один из видов волатильности. Рассчитывается на основе прошлых данных за определённый период времени. Самый распространённый метод определения исторической волатильности – среднее квадратичное отклонение.

Капитальные вложения – инвестиции в создание и воспроизводство основных или нематериальных активов и создание или прирост оборотных средств, в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.

Конъюнктура инвестиционного рынка – совокупность факторов, определяющих сложившееся соотношение спроса, предложения, уровня цен, конкуренции и объёмов реализации на инвестиционном рынке или сегменте инвестиционного рынка.

Коэффициент – показатель уровня систематического риска, используемый в практике оценки риска по ценной бумаге или портфелю ценных бумаг.

Кругооборот инвестиций – движение стоимости инвестиций, в ходе которого они последовательно проходят все фазы воспроизводства от момента мобилизации инвестиционных ресурсов до получения дохода (эффекта) и возмещения вложенных средств.

Коммерческая эффективность – эффективность, учитывающая финансовые последствия для коммерческих структур.

Лизинг – комплекс имущественных отношений, возникающих при передаче объекта лизинга (движимого и недвижимого имущества) во временное пользование на основе его приобретения и сдачи в долгосрочную аренду.

Ликвидность – способность актива быть превращённым в денежные средства путём продажи без существенных потерь стоимости.

Ликвидность инвестиций – способность объектов инвестирования быть реализованными в течение короткого промежутка времени без существенных потерь своей стоимости.

Методы финансирования инвестиций – способы финансирования инвестиционных проектов, к основным из которых относят самофинансирование, акционирование, кредитное финансирование, лизинг, смешанное финансирование.

Максимальный денежный отток – это наибольшее отрицательное значение ИЭЭ в течение расчётного периода.

Модернизация оборудования – комплекс мер, направленных на частичное улучшение конструкции оборудования в целях увеличения производительности труда и повышения качества продукции. По сравнению с реконструкцией модернизация характеризуется относительно малыми капитальными вложениями и более короткими сроками реализации.

Наращенная сумма долга (ссуды, депозита и т. д.) – первоначальная сумма с начисленными процентами к концу срока. Наращенная сумма определяется умножением первоначальной суммы на множитель наращения, который показывает, во сколько раз наращенная сумма больше первоначальной.

Неопределённость – неполнота и (или) неточность информации об условиях реализации проекта, осуществляемых затратах и достигаемых результатах. Неопределённость обусловливает наступление ситуации, не имеющей однозначного исхода, при которой не существует возможности количественно и качественно определить вероятность появления того или иного варианта.

Несистематический риск – вид инвестиционных рисков, связанных с инвестиционной деятельностью конкретного субъекта или с вложениями в конкретные объекты инвестирования, негативных последствий которых можно в существенной степени избежать при повышении эффективности управления инвестиционной деятельностью.

Норма дисконта (ставка дисконтирования, ставка приведения) – норма доходности на вложенные средства, требуемая инвестором. При помощи нормы дисконта можно определить сумму, которую инвестору придётся заплатить сегодня за право получать предполагаемый доход в будущем, так как норма дисконта играет роль специфического экономического норматива, отражающего темп роста относительной ценности денег при более раннем их получении (или при более позднем расходовании).

Норма доходности – специфический показатель, отражающий максимальную годовую доходность альтернативных и доступных направлений инвестирования и одновременно минимальные требования по доходности, предъявляемые инвестором к проектам, в которых он намерен участвовать.

Облигация – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право её держателя на получение от эмитента (лица, выпустившего облигацию) в предусмотренный срок её номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента.

Общая рентабельность инвестиций – показатель, который определяется как отношение ИЭЭ проекта к дисконтированной стоимости инвестиционных затрат.

Оборотные средства – совокупность денежных средств предприятия, авансируемых для создания и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения, что обеспечивает непрерывный процесс производства и реализации продукции.

Комплексный опцион – содержит в себе более одной возможности изменений (например, если в благоприятных условиях компания может расширить масштабы деятельности, а в неблагоприятных имеет опцион на выход).

Конъюнктура рынка – ситуация на рынке, характеризующаяся совокупностью следующих элементов: уровнями спроса и предложения, рыночной активностью, ценами, объёмами продаж, движением процентных ставок, валютного курса, заработной платы, дивидендов, а также динамикой производства и потребления.

Коэффициент Сортино – позволяет оценить эффективность управления капиталом, взглянуть на доходность с учётом риска. Однако в отличие от коэффициента Шарпа в качестве риска принимает не любую волатильность счета, т. е. не все стандартное отклонение доходности, а лишь ту его часть, которая оказалась ниже безрисковой процентной ставки.

Коэффициент Шарпа – позволяет оценить эффективность управления капиталом, взглянуть на доходность с учётом риска. Равен отношению средней доходности к среднему квадратичному отклонению доходности за определённый период.

ЛИБОР (LIBOR) – шкала процентных ставок, по которым лондонские банки осуществляют заимствования друг у друга в валютах на разные сроки.

ЛИБОР – популярный международный индикатор процентных ставок.

Ликвидность – возможность быстрой реализации активов без значительных потерь в цене с целью превращения их в наличные деньги.



Pages:   || 2 |


Похожие работы:

«Министерство образования и науки РФ Федеральное госбюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования ИВАНОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ПОЛИТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ Текстильный институт Кафедра техносферной безопасности МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ к выполнению практической работы ЭРГОНОМИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА ТЕКСТИЛЬНОГО ОБОРУДОВАНИЯ ПРИ ОРГАНИЗАЦИИ РАБОЧЕГО МЕСТА В ПОЛОЖЕНИИ СТОЯ для студентов направления 280700 ИВАНОВО – 2015 В методических указаниях рассмотрены некоторые теоретические...»

«ПАСПОРТ УСЛУГИ (ПРОЦЕССА) СЕТЕВОЙ ОРГАНИЗАЦИИ ФИЛИАЛ ОАО «АЭМ-ТЕХНОЛОГИИ» «ПЕТРОЗАВОДСКМАШ» В Г. ПЕТРОЗАВОДСК Восстановление (переоформление) ранее выданных документов о технологическом присоединении или выдача новых документов о технологическом присоединении при невозможности восстановления ранее выданных технических условий Заявитель: юридические лица, физические лица, индивидуальные предприниматели – законные владельцы электроустановок (энергопринимающих устройств, объектов по производству...»

«МИНОБРНАУКИ РОССИИ Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования «Ухтинский государственный технический университет» (УГТУ) Методы принятия управленческих решений Методические указания Ухта, УГТУ, 2015 УДК 53 075 ББК 22.3 я7 Ч-27 Черноусов, Г. Г. Ч-27 Методы принятия управленческих решений [Текст] : метод. указания / Г. Г. Черноусов. – Ухта : УГТУ, 2015. – 34 с. Методические указания предназначены для бакалавров направления 080200...»

«МИНОБРНАУКИ РОССИИ Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования «Ухтинский государственный технический университет» (УГТУ) О. Н. БУРМИСТРОВА, А. М. БУРГОНУТДИНОВ, Б. С. ЮШКОВ, А. Г. ОКУНЕВА Дорожные условия и безопасность движения на лесовозных автомобильных дорогах Учебное пособие Допущено УМО по образованию в области лесного дела в качестве учебного пособия для студентов вузов, обучающихся по направлению подготовки дипломированных...»

«МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН Казахский национальный технический университет имени К.И. Сатпаева Институт экономики и бизнеса Кафедра «Менеджмент и маркетинг в промышленности» «СОГЛАСОВАНО» «УТВЕРЖДАЮ» Зав. кафедрой «МИМП» Директор института ИЭБ А.Рамазанов Абдыгаппарова С.Б. «28» 04 2014 г. «18» 06 2014 г. ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКАЯ ПРАКТИКА Программа (методические указания) для докторантов PhD специальности 6D051800 – «Управление проектами» Алматы 2014 МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ...»

«МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ ПО ВЫПОЛНЕНИЮ ДИПЛОМНЫХ РАБОТ Автор професор каф. Кибернетики Лавренов С.М. Выполнение дипломной работы — заключительный этап обучения в вузе. Студент должен проявить умение самостоятельно решать поставленные перед ним научно-технические задачи, используя знания и навыки, приобретенные за время обучения. При этом студент несет личную ответственность за качество выполнения и оформления работы, достоверность результатов, представление работы в установленный срок и за ее...»

«Министерство общего и профессионального образования Ростовской области Отчет о работе Государственного бюджетного профессионального образовательного учреждения Ростовской области «Донского промышленно-технического колледжа (ПУ № 8)» (ГБПОУ РО «ДПТК (ПУ № 8)») В 2014-2015 учебном году ОГЛАВЛЕНИЕ 1. Сохранение и развитие учебно-материальной базы. 1-2 стр.2. Состав педагогических кадров (преподавателей, мастеров).3-4 стр. 3. Контингент студентов..4-6 стр. 4. Обеспечение механизма социального...»

«Хабаровский Государственный технический университет Кафедра теплотехники, теплогазоснабжения и вентиляции ОТОПЛЕНИЕ И ВЕНТИЛЯЦИЯ ПРОМЫШЛЕННЫХ ЗДАНИЙ Методические указания Мальцев В.В. Хабаровск 1984 2001 Содержание 1 Механические цехи холодной обработки металла 1.1 Отопление 1.2 Вентиляция 2 Заготовительные и сборочно-сварочные цехи 2.1 Отопление 2.2 Местная вытяжная вентиляция 2.3 Общеобменная вентиляция 3 Кузнечно-прессовые цехи 3.1 Отопление 3.2 Местная вытяжная вентиляция 3.3 Местная...»

«МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РФ Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования «ПЕНЗЕНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ» ПРОФЕССИОНАЛЬНЫЕ ЦЕННОСТИ И ЭТИКА БУХГАЛТЕРОВ И АУДИТОРОВ МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ ПЕНЗА 2015 МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РФ Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования «Пензенский государственный университет» (ПГУ) Профессиональные ценности и этика...»

«Иркутский государственный технический университет Научно-техническая библиотека Автоматизированная система книгообеспеченности учебного процесса Рекомендуемая литература по учебной дисциплине Экология № п/п Краткое библиографическое описание Электронный Гриф Полочный Кол-во экз. индекс 1) Акимова Татьяна Акимовна 504 38 экз. Экология: Природа-Человек-Техника : [Учеб. для техн. направления и А39 специальностей вузов] / Т. А. Акимова, А. П. Кузьмин, В. В. Хаскин. М. : ЮНИТИ-Дана, 2001. 343 с. :...»

«Министерство образования и науки Республики Казахстан Казахский национальный технический университет имени К.И. Сатпаева Институт промышленной инженерии имени А. Буркитбаева Кафедра «Станкостроение, материаловедение и технология машиностроительного производства» Н.А. Шамельханова РУКОВОДСТВО К ОРГАНИЗАЦИИ ПРАКТИК ДОКТОРАНТОВ Методические указания к организации практик докторантов. Специальности «6D074000 Наноматериалы и нанотехнологии (по областям применения)», «6D071000 -Материаловедение и...»

«федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего образования «Национальный исследовательский Томский политехнический университет» Методические указания по выполнению лабораторных работ по дисциплине «Методология моделирования систем» ТОМСК-2015 Лабораторная работа 1 Процесс моделирования. Выбор метода моделирования.Цель: изучение основных подходов при моделировании, применяемых как в отечественной, так и в зарубежной практике; приобретение опыта в составлении моделей...»

«МИНОБРНАУКИ РОССИИ Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования «Ухтинский государственный технический университет» (УГТУ) М. И. Бочаров, М. Л. Берговина, М. В. Коншина Лечебная физическая культура Практикум Учебное пособие Ухта, УГТУ, 2015 УДК 615.825:1(075.8) ББК 53.54 я7 Б 86 Бочаров, М. И. Б 86 Лечебная физическая культура. Практикум [Текст] : учеб. пособие / М. И. Бочаров, М. Л. Берговина, М. В. Коншина. – Ухта : УГТУ, 2015. – 190...»

«Министерство образования и науки Российской Федерации Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования «Тамбовский государственный технический университет» В. А. ГРИДНЕВ, С. В. ШПАГИН НОВЫЙ КОМПЛЕКС ГТО В ВУЗе Утверждено Учёным советом университета в качестве учебного пособия для студентов высших учебных заведений всех специальностей дневной формы обучения Тамбов Издательство ФГБОУ ВПО «ТГТУ» УДК 796:378(075.8) ББК Ч54(2Рос) Г83 Рецензенты:...»

«МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ВОЛЖСКИЙ ПОЛИТЕХНИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ (ФИЛИАЛ) ФЕДЕРАЛЬНОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО БЮДЖЕТНОГО ОБРАЗОВАТЕЛЬНОГО УЧРЕЖДЕНИЯ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ «ВОЛГОГРАДСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ» КАФЕДРА «ПРИКЛАДНАЯ ФИЗИКА И МАТЕМАТИКА» Г.А. Рахманкулова, С.О. Зубович ИЗУЧЕНИЕ ЯВЛЕНИЯ ИНТЕРФЕРЕНЦИИ СВЕТОВЫХ ВОЛН С ПОМОЩЬЮ БИПРИЗМЫ ФРЕНЕЛЯ Методические указания Волгоград УДК 53 (075.5) Рецензент: Канд. физ.-мат. наук, доцент Т.А....»

«Санкт-Петербургская объединенная группа «АКСИ О МА» ООО «Производственное объединение «Аксиома» ЧОУ ДПО «Научно-технический центр «Аксиома Электро» ООО «Научно-технический центр «Аксиома Электро»СОВМ ЕСТН О С представляют ИНФОРМАЦИОННЫЕ МАТЕРИАЛЫ О СЕРИИ КНИГ «Для электроэнергетиков» (с кратким содержанием и указанием мест продажи) Санкт-Петербург, 2015 г. 2 Информационно–рекламный лист Информационно–рекламный лист 4 Информационно–рекламный лист Авторская страничка Санкт-Петербургская...»

«МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования «Магнитогорский государственный технический университет им. Г. И. Носова» Кафедра начального образования О. А. КОЛМОГОРОВА ЗЕМЛЕВЕДЕНИЕ Учебное пособие Магнитогорск УДК 91 ББК Д820я73 Колмогорова О. А. Землеведение: учебное пособие. – Магнитогорск: ФГБОУ ВПО «МГТУ им. Г. И. Носова», 2015. – 176 с. Рецензенты: кандидат педагогических наук,...»

«ДОНЕЦКИЙ НАЦИОНАЛЬНЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ И ЗАДАНИЯ К КУРСОВОЙ РАБОТЕ ПО ДИСЦИПЛИНЕ «ИНФОРМАЦИОННЫЕ ТЕХНОЛОГИИ» Рассмотрено на заседании кафедры ВМиП протокол № 1 от 26.08.2015 Утверждено учебно-издательским Советом ДонНТУ протокол № _ от _ Донецк, 2015 УДК 681.3.06(071) Методические указания и задания к курсовой работе по дисциплине «Информационные технологии» / Сост.: доц. В.И. Зензеров, Л.А. Лазебная – Донецк: ДонНТУ, 2015. – 52 с. Изложены цель и задачи курсовой...»

«Министерство образования и науки Российской Федерации Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образования Иркутский национальный исследовательский технический университет Кафедра промышленной экологии и безопасности жизнедеятельности ЭКОНОМИКА И МЕНЕДЖМЕНТ БЕЗОПАСНОСТИ Методические указания по выполнению курсовой работы для магистрантов очной формы обучения по направлению 20.04.01 «Техносферная безопасность» программа «Народосбережение. Управление...»

«КАЗАНСКИЙ ФЕДЕРАЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ИНЖЕНЕРНЫЙ ИНСТИТУТ Кафедра Управления качеством А.Р. ЗАКИРОВА УПРАВЛЕНИЕ ПРОЦЕССАМИ Учебное пособие Конспект лекций Казань – 201 УДК 65.01 ББК (Ж/О) 30.60 Печатается по рекомендации учебно-методической комиссии Инженерного института Казанского (Приволжского) федерального университета (протокол № 3 от 26 ноября 2014г.) Рецензенты: кандидат технических наук, доцент кафедры Управления качеством КФУ И.И. Хафизов; доктор технических наук, профессор кафедры...»







 
2016 www.metodichka.x-pdf.ru - «Бесплатная электронная библиотека - Методички, методические указания, пособия»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.